Wird Bitcoin erwachsen? Geregelter Futures-Boom, da Anleger eine sicherere Fahrt anstreben

Ad-Midbar
Ad-Midbar
Ad-Midbar
Ad-Midbar

Von Tom Wilson

LONDON (Reuters) - Als Bitcoin geboren wurde, war es ein Symbol für Gegenkultur, eine Währung der Rebellen mit nahezu Anonymität und mangelnder Regulierung. Ein Jahrzehnt später gibt es wachsende Anzeichen dafür, dass es das Establishment betritt, das seine Schöpfer untergraben wollten.

Da die Kryptowährung an Wert gewonnen hat, wandten sich größere Anleger, von Handelsunternehmen bis zu Hedge-Fonds, zunehmend den Börsen zu, die an traditionellen Finanzplätzen reguliert sind. Sie kaufen Bitcoin-Futures, um sich auf den Vermögenswert einzulassen und gleichzeitig die Hacks und Überfälle zu vermeiden, die die Branche plagen.

Der Kryptomarkt, der von vielen mit dem dunklen Netz, der Geldwäsche und dem Wilden Westen in Verbindung gebracht wird, wird von den Finanziers in einem Atemzug mit Derivaten, Absicherungsinstrumenten und Compliance diskutiert.

Die Anleger investierten letzten Monat an den regulierten Börsen in den USA und in Großbritannien Rekordgelder in Bitcoin-Futures. Sie waren hungrig nach einem Teil der Aktion, suchten aber nach einem Schutz, der ihre Compliance-Verantwortlichen zufriedenstellt.

Zwischen März und Mai hat sich der Bitcoin-Preis mehr als verdoppelt, ein Anstieg, der durch zweistellige Preisschwankungen gespickt ist und an die 2017-Blase erinnert, die von kleineren Privatanlegern getrieben wurde.

Während dieses Zeitraums stieg das durchschnittliche tägliche Volumen von Terminkontrakten mit Sitz in Chicago, CME Group Inc., im Mai um das Siebenfache auf den Rekordwert von 508 Mio. USD. Die Anzahl der offenen Kontrakte - die noch nicht abgewickelt wurden - erreichte ebenfalls einen Rekordwert.

Laut CME zogen die Kursgewinne von Bitcoin und die darauf folgende Zunahme der Volatilität neue Anleger an, die sich gegen Risiken absichern wollten.

Laut Crypto Facilities, einer in London registrierten Plattform, die Kraken in diesem Jahr für über 100 Millionen US-Dollar gekauft hatte, stieg das tägliche Handelsvolumen für Bitcoin-Futures von März auf den Rekordwert von 84 Millionen US-Dollar im Mai um das Dreifache.

In Anbetracht des wachsenden Mainstream-Marktes plant der Eigentümer der New Yorker Börse, Intercontinental Exchange Inc (ICE), in den kommenden Monaten Bitcoin-Futures über die neue Krypto-Handelsplattform Bakkt anzubieten.

"Es ist logisch, dass sie (institutionelle Anleger) sich in diese Richtung bewegen möchten, insbesondere in Anbetracht ihrer Größe und der Tatsache, dass noch viel mehr auf dem Spiel steht", sagte Joel Kruger, Währungsstratege bei der LMAX Exchange Group.

HEDGING INSTRUMENT

Futures - Finanzkontrakte, die Käufer und Verkäufer dazu veranlassen, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Datum und Preis zu handeln - werden als Schlüsselkomponenten eines jeden reifen Marktes angesehen, da sie die Marktliquidität erhöhen und es Anlegern ermöglichen, auf die Richtung der Preise zu setzen.

"Es ist ein nützliches Absicherungsinstrument", sagte Daniel Matuszewski, Leiter des Handels bei der von Goldman Sachs unterstützten Kryptofirma Circle. "Futures sind viel einfacher zu handeln, viel einfacher zur Absicherung zu verwenden und viel einfacher zu nutzen."

Angesichts der steigenden Nachfrage entsteht ein zweigleisiger globaler Bitcoin-Futures-Markt - an Börsen wie CME und Offshore, die strenger reguliert sind und nach wie vor den größten Teil des täglichen Umsatzes von mehreren Milliarden US-Dollar ausmachen Markt.

Onshore-Börsen - die in etablierten Finanzzentren reguliert werden - unterliegen normalerweise strengen Kontrollen in Bezug auf Governance, Technologie und Kundenüberprüfung. Sie verlangen ein hohes Maß an Transparenz.

Im Gegensatz dazu werden Offshore-Plattformen in der Regel in Gerichtsbarkeiten mit weniger strengen Regeln registriert. Sie akzeptieren in der Regel Geschäfte von Anlegern, die sich mit wenigen Überprüfungen ihrer Identität oder der Herkunft ihrer Fonds anmelden können.

Größere Investoren, die strengen Compliance-Regeln unterliegen, werden laut Branchenakteuren auf regulierte Plattformen in Finanzzentren wie CME umsteigen. Händler mit größerer Risikotoleranz - darunter Privatanleger aus Nordasien und Unternehmen, die in Kryptowährung Geld verdienen, von Bergleuten bis zu Spielefirmen - nutzen Offshore-Börsen.

"Offshore-Börsen sind nicht wirklich Börsen - sie sind eher wie private Märkte", sagte Vladimir Jelisavcic von der Handelsfirma Cherokee Acquisition in New York.

(SCHAUBILD: Hedging-Wetten: Händler legen Bitcoin-Futures auf - https://tmsnrt.rs/2QPWmsE)

"STERNE HABEN AUSGERICHTET"

Offshore-Börsen bieten seit 2011 Bitcoin-Futures an. Eines der größten auf den Seychellen registrierten BitMEX-Unternehmen gibt an, dass es derzeit über 65% des weltweiten Handels mit Kryptowährungsderivaten ausmacht. Das Handelsvolumen belief sich im Mai auf 4.3 Mrd. USD.

Arthur Hayes, CEO von BitMEX, sagte jedoch, dass größere Investoren zunehmend von Onshore-Börsen wie CME angezogen würden.

"Es ist das perfekte Produkt (für größere Investoren) - es basiert auf US-Dollar, sie müssen kein Bitcoin anfassen, es ist finanziell abgesichert", sagte er.

Der Start von CME und dem Rivalen Cboe Global Markets im Dezember 2017 war das erste Mal, dass Mainstream-Börsen Kryptowährungsderivate anboten.

Sie sahen sich anfangs einer lauen Nachfrage gegenüber. Cboe sagte im März, als Bitcoin unter 4,000 $ lag, dass es vorhatte, seine Futures zu kündigen, wobei die endgültigen Kontrakte in diesem Monat ausliefen.

In CMEs Termingeschäften gab es typischerweise eine geringe Liquidität und hohe Markteintrittsbarrieren für kleinere Anleger, sagte Ricky Li vom Kryptohändler Altonomy in New York.

Die wachsende Marktlücke für Futures von Onshore-Börsen stimuliert den zunehmenden Wettbewerb und zieht neue Marktteilnehmer wie den ICE an.

Sui Chung, Leiter von Cryptocurrency Pricing-Produkten bei Crypto Facilities, sagte, institutionelle Anleger hätten die verschiedenen von regulierten Börsen angebotenen Futures-Produkte seit einiger Zeit bewertet, da sie auf einen Preisanstieg warteten, um in den Markt eintreten zu können.

"Dies ist das erste Mal, dass diese Sterne ausgerichtet haben", sagte er.

(Berichterstattung von Tom Wilson; Redaktion von Pravin Char)

Nachrichtenquelle

Ad-unten
Ad-unten
Ad-unten
Ad-unten

KEINE KOMMENTARE